乙巳蛇年春節(jié)還沒過完，就傳來行業(yè)重磅消息。2月6日，霍尼韋爾宣布，其董事會(huì)已完成由董事長兼首席執(zhí)行官柯偉茂（Vimal Kapur）于一年前啟動(dòng)的全面業(yè)務(wù)組合評(píng)估，決定全面拆分自動(dòng)化和航空航天技術(shù)業(yè)務(wù)。結(jié)合此前公布的先進(jìn)材料業(yè)務(wù)分拆計(jì)劃，這一戰(zhàn)略決策將促使霍尼韋爾分拆為三家獨(dú)立的上市公司。這些公司將各自擁有獨(dú)特的發(fā)展戰(zhàn)略與增長驅(qū)動(dòng)力，拆分計(jì)劃預(yù)計(jì)在2026年下半年完成，并且會(huì)以對(duì)霍尼韋爾股東免稅的方式進(jìn)行。

柯偉茂表示：“成立三家獨(dú)立的行業(yè)領(lǐng)先公司，是基于我們已打造的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。這一舉措能讓每家公司制定更具針對(duì)性的增長戰(zhàn)略，為股東和客戶創(chuàng)造巨大價(jià)值。過去一年，我們?cè)诤?jiǎn)化霍尼韋爾業(yè)務(wù)方面進(jìn)展迅速，未來還會(huì)持續(xù)優(yōu)化業(yè)務(wù)組合，為股東謀求更多利益。我們儲(chǔ)備了豐富的戰(zhàn)略收購目標(biāo)，在籌備這些業(yè)務(wù)成為領(lǐng)先的獨(dú)立上市公司的過程中，會(huì)繼續(xù)投入資金，進(jìn)一步增強(qiáng)各業(yè)務(wù)的實(shí)力。”

他補(bǔ)充說，霍尼韋爾自動(dòng)化秉承數(shù)十年的創(chuàng)新傳統(tǒng)，將利用工藝技術(shù)、軟件和人工智能自動(dòng)化解決方案，打造面向未來的建筑和工業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施，為客戶帶來下一代生產(chǎn)力、可持續(xù)性和安全性。作為一家運(yùn)營結(jié)構(gòu)簡(jiǎn)化、重點(diǎn)更加突出的獨(dú)立公司，霍尼韋爾自動(dòng)化將能夠更好地利用支撐其業(yè)務(wù)的全球大趨勢(shì)，從能源安全和可持續(xù)性到數(shù)字化和人工智能。

在公告中，霍尼韋爾強(qiáng)調(diào)分拆計(jì)劃將為所有利益相關(guān)方創(chuàng)造價(jià)值，戰(zhàn)略方向更聚焦、財(cái)務(wù)規(guī)劃更靈活、資本配置更科學(xué)、管理團(tuán)隊(duì)更專業(yè)、投資價(jià)值更獨(dú)特，使每家公司都能為股東創(chuàng)造更大的長期價(jià)值。

此次拆分計(jì)劃將誕生三家專注不同領(lǐng)域的行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)：

1. 霍尼韋爾自動(dòng)化：

交易完成后，霍尼韋爾自動(dòng)化將成為工業(yè)領(lǐng)域從自動(dòng)化邁向自主化轉(zhuǎn)型的全球引領(lǐng)者。它擁有完備的技術(shù)、解決方案及軟件組合，可有效提升客戶生產(chǎn)力。2024 年，該業(yè)務(wù)收入高達(dá) 180 億美元，展現(xiàn)出強(qiáng)大的全球規(guī)模優(yōu)勢(shì)。憑借數(shù)十年的技術(shù)領(lǐng)先地位、深厚的行業(yè)經(jīng)驗(yàn)和龐大的客戶資源，霍尼韋爾自動(dòng)化能夠?qū)①Y產(chǎn)、人員和流程緊密連接，助力各行業(yè)實(shí)現(xiàn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，為制造業(yè)、能源業(yè)等高速增長的行業(yè)提供有力支持。

2. 霍尼韋爾航空航天：

霍尼韋爾航空航天的技術(shù)和解決方案廣泛應(yīng)用于全球幾乎所有商用和國防飛機(jī)平臺(tái)，涵蓋飛機(jī)推進(jìn)、駕駛艙、導(dǎo)航系統(tǒng)以及輔助動(dòng)力系統(tǒng)等關(guān)鍵領(lǐng)域。2024 年，其年收入達(dá) 150 億美元，客戶遍布全球。獨(dú)立后的霍尼韋爾航空航天將躋身最大的上市純航空航天供應(yīng)商行列，依托在技術(shù)和系統(tǒng)方面的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，通過持續(xù)推進(jìn)飛行的電氣化和自動(dòng)化進(jìn)程，引領(lǐng)航空業(yè)未來發(fā)展。例如，在電動(dòng)飛機(jī)技術(shù)研發(fā)、智能航空交通管理系統(tǒng)構(gòu)建等方面，有望取得更多突破性成果。

3. 先進(jìn)材料：

先進(jìn)材料業(yè)務(wù)將轉(zhuǎn)型為一家專注可持續(xù)發(fā)展的特種化學(xué)品和材料專業(yè)公司，在氟產(chǎn)品、電子材料、工業(yè)級(jí)纖維以及醫(yī)療保健包裝解決方案等領(lǐng)域占據(jù)領(lǐng)先地位。去年該業(yè)務(wù)收入接近 40 億美元，在全球?qū)沙掷m(xù)材料需求持續(xù)攀升的大背景下，先進(jìn)材料公司有望在新能源、半導(dǎo)體、醫(yī)療健康等新興產(chǎn)業(yè)中發(fā)揮關(guān)鍵作用，為行業(yè)提供高性能、環(huán)保的材料解決方案。

事實(shí)上，霍尼韋爾的拆分并非孤例，而是全球工業(yè)巨頭戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的縮影。最近幾年，通用電氣、東芝、杜邦等相繼一拆多。隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈，股東對(duì)企業(yè)業(yè)務(wù)的期望也不斷提高，霍尼韋爾面臨著不小的壓力。激進(jìn)投資者埃利奧特管理公司（Elliott Investment Management）累計(jì)購入霍尼韋爾超 50 億美元的股份，并積極推動(dòng)霍尼韋爾的這次拆分計(jì)劃，認(rèn)為分拆霍尼韋爾是順應(yīng)市場(chǎng)變化、提升自身競(jìng)爭(zhēng)力并提高估值的關(guān)鍵舉措。

霍尼韋爾的這次分拆，既是百年工業(yè)巨頭對(duì)時(shí)代變革的回應(yīng)，也是資本意志與產(chǎn)業(yè)邏輯博弈的結(jié)果。其成敗不僅關(guān)乎自身命運(yùn)，更將為全球工業(yè)企業(yè)的轉(zhuǎn)型提供重要范本。未來兩三年，市場(chǎng)將密切關(guān)注三家新公司的獨(dú)立運(yùn)營能力與估值兌現(xiàn)進(jìn)程，而這一過程中，“專業(yè)化”與“靈活性”能否真正轉(zhuǎn)化為可持續(xù)的競(jìng)爭(zhēng)力，仍有待觀察。